机械基础第一版
2024-11-28
【东兴食品饮料】乳制品行业三部曲之一：上游篇齿轮模型探究乳业趋势低温需求重估牧场价值
- 分类：行业信息 作者：j9·九游会游戏中国官方网站 来源：j9九游会入口_j9·九游会游戏中国官方网站 发布时间：2024-06-02 访问量：
【概要描述】： 本篇报告通过对乳制品上游牧场产业链的剖析，发现在环保政策的加速下，牧场规模化在加速推进，伴随的成本抬升、门槛
详情
本篇报告通过对乳制品上游牧场产业链的剖析，发现在环保政策的加速下，牧场规模化在加速推进，伴随的成本抬升、门槛提高愈发明显。由此我们判断大低温趋势下，牧场资源需要点状做加法，规模乳企对牧场奶源的需求上升，一手抓奶源，一手抓冷链，才能铸造更高的壁垒。因而上游牧场资产价值将会被不断推升，规模乳企加速布局进行时。
我们创造性的发明了乳制品行业的“齿轮模型-传送带理论”，下游需求、中游加工、上游原材料，三者唇齿相依，不同时期驱动力各不相同，齿轮大小以及运行速度双重变量导致行业周期性波动。未来伴随着牧场成本拐点性上行，行业话语权有望再次易主。
全球视角下乳制品发展极不均衡，自然条件差异带来普及巨大空间。世界各国在乳制品消费水平、产量等方面呈现出极大的不均衡性，低温奶全球市场仍有较大空间。不同国家养殖模式不同，以新西兰的放牧模式与以色列的集约化高投高产模式最为典型，我国与以色列在气候、饲料资源匮乏等方面存在相似性，且环保政策趋严，意味我国要以以色列模式为纲。
规模化牧场加速集中，生产成本伴随抗风险能力同时提升。论证逻辑为：目前我国牧场现状为规模化程度低→牧场面临的问题和困境→未来牧场规模化是趋势。目前我国“小、散、低”的牧场面临盈利下滑、下游需求不偏好小牧场、政策加速淘汰中小牧场的局面，而规模化牧场在面临以上问题时独具优势，牧场的规模化发展将是大势所趋，且规模化牧场长期将达到规模效应，盈利能力将改善。
低温替代常温大趋势下，逐步推高规模牧场的议价权和资产价值。供应链端，低温冷链供应链的成熟与发展，为低温奶发展解除桎梏，盒马鲜生、每日优鲜拥有强势低温供应链，与中小乳企充分合作，为区域性企业带来机会；产品端，低温奶更具营养价值，仍有品类扩充空间。由于低温奶多数无法利用大包粉生产，所以我们预判，随着低温奶市场的扩张，牧场地位将改善，未来主要消费市场周边的优质牧场将拥有更高的议价权。
关键词：
上一篇：全国紧固件标准化技术委员会第六届三次年会暨国家标准审查会召开 下一篇：奔跑吧 好工品
